1. 世界各國加大對低碳能源的政策支持力度
美國《通貨膨脹法案》延長和擴大了對低碳能源的稅收抵免和補貼，使得世界各地的公司重新考慮投資決策。該法案中的關(guān)鍵措施，包括支持風(fēng)能和光伏、電池儲能、碳捕獲和低碳氫能源發(fā)展的力度之大超過了絕大多數(shù)國家的現(xiàn)有政策力度。其它國家為了保持競爭力，或也將效仿美國，引入鼓勵低碳能源發(fā)展的激勵措施。政策支持的升級將為全球釋放新的商機。
2. 世界石油需求增長將反彈
我們預(yù)測明年石油需求將快速恢復(fù)增長，2023年全年石油需求將增加230萬桶/天，這主要得益于中國疫情放寬政策及石化原料使用量的增加。需求上升趨勢的恢復(fù)，可能會使石油市場擺脫目前的低迷狀態(tài)，并為價格提供支撐。
3. 液化天然氣合同簽約將放緩
2022年是液化天然氣產(chǎn)業(yè)簽約的繁忙一年，每年簽訂的交易量為8,000萬噸。其中75%與美國出口商有關(guān)，超過50%與投資商和貿(mào)易商有關(guān)。2023年，我們預(yù)計簽約活動將放緩。中國公司將繼續(xù)購買，美國獨立的上游和中游企業(yè)將繼續(xù)簽約，把握利好的全球液化天然氣價格。但投資商將更具選擇性，只跟進可以快速推進的項目。與此同時，歐洲買家不太可能承諾大量供應(yīng)，仍然擔(dān)心需求的持久性和未來的定價。
4. 阿聯(lián)酋籌辦COP28，將加大對低碳能源的投資，促使中東其它國家效仿
阿布扎比國家石油公司ADNOC在2021年11月宣布將于在2050年前實現(xiàn)凈零目標(biāo)，并新建低碳能源部門，隨后它成為了全球迄今為止唯一一家進行可再生能源并購的國家石油公司，并與英國石油公司一起購買了英國的H2Teeside氫能項目。ADNOC和阿聯(lián)酋將繼續(xù)加大低碳投資，這將帶動中東其它產(chǎn)油國增加對低碳能源的投資，也可能在氫能、CCUS和光伏方面進行國際收購。
5. 啟動CCUS成為主流
諸多企業(yè)最終將在2023年啟動碳捕獲、利用和儲存 (CCUS) 的重大項目。我們尤其關(guān)注CCUS樞紐級別的項目，即為多個排放企業(yè)提供基礎(chǔ)設(shè)施，以運輸和儲存捕獲二氧化碳的項目。全球多達30個CCUS中心的目標(biāo)是在2023年贏得最終投資決策，其中約一半有望開工。預(yù)計歐洲石油和天然氣巨頭有望領(lǐng)跑CCUS市場。
6. 美國電動汽車銷量將在2023年翻番
《通貨膨脹法案》意味著通用汽車和特斯拉再次有資格獲得電動汽車稅收抵免，而其它將在2023年達到上限的主要汽車制造商現(xiàn)在可以再享受10年的補貼。為2023年制定的新EPA法規(guī)將迫使汽車制造商將減排10%，而實現(xiàn)這一目標(biāo)的最便宜方式是銷售更多電動汽車。負擔(dān)得起的電動汽車終于將大量投放到市場。
2023年，福特、現(xiàn)代、通用、斯巴魯、豐田、大眾都將在市場上推出緊湊型SUV，起價在40,000美元至45,000美元之間。政策支持、市場監(jiān)管和負擔(dān)得起的車型，這三重力量將使得美國電動汽車銷量從2022年的100萬輛翻番至2023年超過200萬輛。美國如何加入全球電動汽車大戰(zhàn)將成為熱門議題。
7. 金屬價格將普遍下跌
供需平衡表明，2023年金屬和采礦業(yè)的平均價格將同比下降。需求疲軟、供應(yīng)增加和市場情緒轉(zhuǎn)弱都將加劇下行壓力。建筑業(yè)是鐵礦石、鋼鐵和基礎(chǔ)金屬的重要領(lǐng)域，將拖累全球需求。同時，銅、鋁、鉛、鋅、鐵礦石、鋼材等供應(yīng)增速均高于2022年。電池材料鎳、鈷、鋰產(chǎn)量繼續(xù)保持2022年兩位數(shù)的增速。
需求存在一些上行風(fēng)險。通脹壓力有緩和跡象，供應(yīng)鏈限制也有緩和跡象。這可能意味著全球經(jīng)濟放緩沒有預(yù)期得那么嚴重。汽車行業(yè)和低碳能源行業(yè)的復(fù)蘇可能有助于抵消其它以消費者為主導(dǎo)的行業(yè)的部分需求疲軟。但總體而言，我們認為價格的普遍趨勢將下跌。
8. 至少有一家更大的獨立頁巖油公司將打破常規(guī)，以實現(xiàn)更快的增長為目標(biāo)
致密油公司再次準(zhǔn)備在來年齊心協(xié)力。盡管2023 年的綜合活動和支出計劃尚未出臺，但有跡象表明將重演2022年的表現(xiàn)：個位數(shù)的生產(chǎn)增速，支出增長僅為彌補成本通脹，油田服務(wù)限制和項目執(zhí)行挑戰(zhàn)仍阻礙存在，預(yù)計股東回報優(yōu)先現(xiàn)象。但在上市的勘探與生產(chǎn)行業(yè)中，這并不是一個完全公平的競爭環(huán)境。部分公司擁有更好的資產(chǎn)負債表、資產(chǎn)和更成熟的資本回報框架。我們認為2023年，頭部企業(yè)將有大突破，制定并實現(xiàn)更激進的發(fā)展策略。
9. 美國光伏產(chǎn)業(yè)將復(fù)蘇
我們估測2022年美國總新增18.6GW光伏安裝容量，同比下降23%，2023年有望復(fù)蘇?！锻ㄘ浥蛎浄ò浮肥沟霉夥入姵杀疽丫哂懈偁幜?。隨著全球多晶硅產(chǎn)能增加70%，組件價格將保持穩(wěn)定，而使用非中國多晶硅但被美國海關(guān)扣留的進口產(chǎn)品預(yù)計將在明年上半年放行。
隨著電價持續(xù)上漲和實現(xiàn)減排目標(biāo)的壓力越來越大，企業(yè)和公用事業(yè)的需求將達到歷史最高水平。綜上所述，這些因素可能會在2023年推動美國光伏安裝容量增加50%。
10. 資本更青睞大膽推進的石油和天然氣項目
自2020年以來，接近最終投資決定階段的大型油氣項目數(shù)量是實際獲得批準(zhǔn)的兩倍多。資本法則、日益增加的成本通脹，以及對執(zhí)行的擔(dān)憂使評估重大項目的公司的決策變得復(fù)雜。運營商對成本的確定性感到緊張，服務(wù)提供商正在尋求擴大利潤。
在約60個可以推進的大型項目中，我們認為只有約30個會在2023年推進。但運營商應(yīng)該警惕延遲太久，供應(yīng)鏈增加產(chǎn)能的速度不夠快，無法避免進一步的成本上漲。
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