隨著光伏行業(yè)龍頭隆基股份宣布硅片降價(jià)之后，另一光伏龍頭企業(yè)中環(huán)股份也在近期公布了硅片降價(jià)信息，其雙雙降價(jià)也影響到光伏板塊的投資信心。投資者一方面擔(dān)心硅片領(lǐng)域卷入價(jià)格戰(zhàn)，影響企業(yè)收益，另一方面開(kāi)始警惕光伏板塊的高估值風(fēng)險(xiǎn)。
同花順光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931151）在今年8月創(chuàng)出年內(nèi)新高后，便開(kāi)始進(jìn)入橫盤(pán)震蕩，截至12月6日，雖然指數(shù)較高位下跌4.1%，但部分光伏上市公司股價(jià)下挫較為明顯，跌幅遠(yuǎn)高于平均指數(shù)。
巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，得益于今年政策扶持和新項(xiàng)目落地刺激，光伏上市公司呈現(xiàn)出業(yè)績(jī)與估值齊升的態(tài)勢(shì)。但政策利好推動(dòng)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的刺激下，也導(dǎo)致光伏上市公司有了較高的估值溢價(jià)，存在下跌與調(diào)整壓力。
張翠霞說(shuō)：“在市場(chǎng)高景氣度助推下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張步伐加快，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料、硅棒、硅片集中度高，前期受益于原材料漲價(jià)，相關(guān)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，但隨著新增產(chǎn)能的投放，價(jià)格難以維持高位。光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的電池片、組件，以及下游的逆變器、發(fā)電系統(tǒng)公司雖然也在積極擴(kuò)充產(chǎn)能，但由于光伏政策落地和工程進(jìn)度不同，產(chǎn)能并未全部變?yōu)楫a(chǎn)量，這也進(jìn)一步給上游原材料帶來(lái)降價(jià)壓力，資本市場(chǎng)的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。”
過(guò)去幾年，光伏行業(yè)持續(xù)景氣，隨著低碳倡議與新型能源開(kāi)發(fā)，光伏產(chǎn)業(yè)的裝機(jī)需求持續(xù)攀升，也帶動(dòng)上游硅料與硅片的供不應(yīng)求，形成持續(xù)的漲價(jià)潮。據(jù)東吳證券近期數(shù)據(jù)顯示，2021年初以來(lái)，硅料價(jià)格已經(jīng)翻了兩倍，硅片價(jià)格也翻了一倍。除了代表傳統(tǒng)勢(shì)力的隆基、中環(huán)紛紛擴(kuò)產(chǎn)之外，雙良節(jié)能、上機(jī)數(shù)控等企業(yè)也紛紛進(jìn)入到這一市場(chǎng)。
隨著四季度開(kāi)始，多家光伏上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能將相繼投產(chǎn)，業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2022年底，多晶硅有效產(chǎn)能有望達(dá)70萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)能夠滿(mǎn)足260～280GW（吉瓦）的組件需求。與此同時(shí)，《證券日?qǐng)?bào)》記者查詢(xún)多家光伏中上游企業(yè)2021年半年報(bào)及三季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這些公司的庫(kù)存也較年初有了明顯的增加。
北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅對(duì)記者分析，隨著硅料環(huán)節(jié)的新投建產(chǎn)能逐步釋放，上游原材料短缺漲價(jià)現(xiàn)象會(huì)得到緩解，對(duì)于光伏中上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要盡快把目前的庫(kù)房存貨轉(zhuǎn)為電站應(yīng)用，提高存貨周轉(zhuǎn)率。目前來(lái)看，很多光伏企業(yè)存貨壓力大，如何“去庫(kù)存”會(huì)成為各大光伏企業(yè)的重任，而降價(jià)則不可避免。
光伏原材料價(jià)格下降帶來(lái)的組件價(jià)格降低，也可以提高光伏電站裝機(jī)的積極性，祁海珅認(rèn)為，接下來(lái)光伏市場(chǎng)將會(huì)以消化庫(kù)存為主要任務(wù)，這在一定程度上會(huì)影響到光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)，但不片面追求單體的利潤(rùn)，向規(guī)?；l(fā)展要效益，已經(jīng)成為光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，市場(chǎng)在積極預(yù)防產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象。
國(guó)海富蘭克林基金經(jīng)理劉曉也表示，由于今年硅料漲價(jià)，導(dǎo)致中下游處于微利狀態(tài)，使得今年光伏的裝機(jī)規(guī)模會(huì)低于年初的預(yù)期，如果硅料降價(jià)，反而對(duì)中下游是一個(gè)利好。（證券日?qǐng)?bào)）
評(píng)論