電力作為國民經(jīng)濟的命脈，是現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的動力“心臟”，被譽為經(jīng)濟發(fā)展的“先行官”。
縱觀我國電力建設的投資發(fā)展歷程，呈現(xiàn)以下六大主要特征：從投資領域看，傳統(tǒng)的水電煤電曾長期在我國電力投資中占據(jù)支配地位，風光等新能源投資后來居上，電網(wǎng)投資近年維持高位，我國火水風光等主要電源的裝機規(guī)模及電網(wǎng)規(guī)模均在世界上獨占鰲頭;從投資規(guī)模來看，改革開放以來我國電力建設投資規(guī)?；颈３址€(wěn)步增長態(tài)勢，到2016年達到頂峰后，2017~2019最近三年出現(xiàn)持續(xù)放緩態(tài)勢;從投資結構來看，我國電力建設投資以往長期存在的“重發(fā)輕送”情況在近十年有了較大轉變，電網(wǎng)投資在2009年首次超過電源投資，隨后四年又被電源投資超過，到2014年第二次反超電源投資后再沒有出現(xiàn)被反轉情況，且二者間差距呈現(xiàn)拉大態(tài)勢;從投資主體來看，電網(wǎng)和核電投資幾乎完全被央企或地方國企壟斷，火電與水電投資中央企和地方國企占絕對主導地位，民企和外資企業(yè)投資所占份額較少，新能源投資基本處于國企和民企平分天下格局;從投資前景來看，火電受節(jié)能減排影響近年投資基本處于受限狀態(tài)，水電穩(wěn)中有進,但大規(guī)模發(fā)展的高峰期已過，核電在中斷一段時間后重啟并得到一定政策傾斜，風光等可再生能源投資因受補貼退出影響導致黃金期漸退，受“新基建”驅動，特高壓、充電樁、綜合能源將在今后幾年掀起新一輪投資熱潮;從投資綜合效益來看，受電價下調和發(fā)電利用小時下降等因素影響，煤電贏利空間進一步壓縮，其他電力的贏利水平穩(wěn)中有降，電網(wǎng)尤其是特高壓利用效率有待提升，電力投資的高收益時代一去不返，電力投資的邊際效益呈現(xiàn)遞減態(tài)勢。
總的來看，電力行業(yè)因與人們生活生產(chǎn)和國家經(jīng)濟發(fā)展密切相關，加上其“發(fā)輸配售”四個環(huán)節(jié)在產(chǎn)業(yè)鏈上具有較強自然壟斷性、高度相互協(xié)調性、高沉淀成本性以及政府市場準入限制性等因素影響，國有資本在電力投資領域長期占主導支配地位，社會資本參與度總體不高，電力市場化經(jīng)營程度較低。特別是2002年國家電力體制改革實行廠網(wǎng)分家后，不計成本與不顧效益地“跑馬圈地”成為各電力巨頭的首要任務，煤、水等傳統(tǒng)電力項目迎來投資“大躍進”，到2015年初國家“限火令”出臺后，煤電投資遭當頭棒喝，水電可開發(fā)資源殆盡，各電力投資商又把目光瞄準風光等新能源項目，新能源裝機出現(xiàn)突飛猛進增長，后隨著特高壓大規(guī)模投資建設和電網(wǎng)升級改造力度日益加大，電網(wǎng)投資成為電力投資的主力軍。
這些年電力“大手筆”投資徹底摘掉了我國缺電“帽子”，產(chǎn)業(yè)結構也得到明顯的好轉，但由于長期過度開發(fā)和無序競爭，也留下明顯的“后遺癥”，如電力結構仍有待優(yōu)化、源網(wǎng)與輸配建設存在脫節(jié)、電力供需矛盾仍存、部分產(chǎn)能出現(xiàn)過剩、企業(yè)負債率過高、資產(chǎn)利用率降低等問題，也一直為社會所詬病。粗獷式電力投資模式雖然能夠在短期內拉動成長，但長期來看浪費了大量有限資源，并不利于我國電力持續(xù)健康發(fā)展。尤其是隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，電力行業(yè)已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，資源要素高效利用、科學技術創(chuàng)新進步、體制機制創(chuàng)新轉變等日益成為電力投資轉型升級的重要動力，構建清潔經(jīng)濟、綠色低碳、安全高效的現(xiàn)代電力產(chǎn)業(yè)體系勢在必行，傳統(tǒng)的要素驅動、規(guī)模驅動、經(jīng)驗驅動等電力投資模式面臨著越來越大的社會和經(jīng)濟問題。
“后疫情時代”將給電力投資業(yè)務帶來新變化
新冠疫情勢必帶來電力行業(yè)投資的分化與變局，既是一場嚴峻考驗，催生出市場的“大洗牌”;又孕育著新的機會，拉動著產(chǎn)業(yè)的大變革。
電力投資將駛入快車道。從需求側來看，新冠疫情對拉動經(jīng)濟的三駕馬車中消費和出口帶來較大沖擊，而投資只會短期推遲但并不會受到太大的抑制，特別是疫情過后出于逆周期調節(jié)的需要，國家和地方政府必然加大投資力度以應對經(jīng)濟下行壓力，中央在今年3月初提出“新基建”七大領域中，直接涉及到電力行業(yè)有特高壓和充電樁，另外5G、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及物聯(lián)網(wǎng)等也與電力有著一定的關聯(lián)，加上傳統(tǒng)的電源和電網(wǎng)投資，電力投資經(jīng)過連續(xù)三年遞減后，未來五年將呈現(xiàn)快速反彈，駛入發(fā)展快車道。
新業(yè)態(tài)投資將倍受青睞。從業(yè)務創(chuàng)新來看，新冠疫情對我國電力供應的穩(wěn)定安全高效及應急管理能力提出了新要求。疫情過后，以新技術、新模式為主要特征的新業(yè)態(tài)新產(chǎn)業(yè)將成為電力投資新沃土，隨著5G、云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)和人工智能等現(xiàn)代信息技術廣泛應用于電力領域，智慧電力、智能電網(wǎng)、電力高端裝備制造、氫能、儲能、分布式能源與微電網(wǎng)以及集綠色、高效、智慧等于一體的綜合能源當仁不讓成為電力投資創(chuàng)新的重要方向，新業(yè)態(tài)下的電力產(chǎn)業(yè)升級將是“十四五”最強勁投資風口。
可再生能源前景更看好。新冠疫情將抑制電力需求增長，導致火電、水電、核電、可再生能源等間競爭加劇。短期看，受油煤氣價格下降利好、以及新能源補貼全面退坡等因素影響，可再生能源首次與傳統(tǒng)電力競爭站在同一起跑線上，其受到的沖擊比傳統(tǒng)電力要大些;但從長期看，隨著智能電網(wǎng)建成后對新能源消納能力提高，加上新技術帶來新能源發(fā)電利用率提高，可再生能源平準化成本水平將處于化石燃料邊際成本的范圍內，還有國家節(jié)能減排力度不斷加大，預計未來可再生能源發(fā)展空間更廣闊、前景更樂觀。
投資轉型之路任重道遠。從供給側結構性來看，新冠疫情后將迎來更好的改革時機。一方面，短期內將會加大電力供過于求、利用小時持續(xù)下降的趨勢，帶來電力市場競爭日趨激烈、投資風險不斷增加、投資收益日漸下降等挑戰(zhàn)，這將難以避免地增加電力投資轉型的難度與壓力;另一方面，隨著電力領域供給側結構性改革的深入，以前粗放型投資模式已進入“死胡同”，如何結合自身稟賦和戰(zhàn)略調整，加快投資轉型步伐，努力打造一體化的綜合能源供應商、數(shù)字化的能源服務商和平臺化的能源運營管理商，在產(chǎn)業(yè)轉型中跑出“加速度”，將是未來電力發(fā)展方向。
電力國際化呈兩極分化。從“走出去”戰(zhàn)略來看，新冠疫情將進一步加大以美國為首的貿易保護主義的抬頭、加快國際貿易摩擦背景下的全球產(chǎn)業(yè)鏈重構：一方面隨著全球疫情的不斷加劇，全球經(jīng)濟衰退將無法規(guī)避，尤其是中美之間相互爭斗日趨激烈，雙方“脫鉤”裂痕愈加明顯，電力在歐美市場上的投資準入條件日趨苛刻，跨國并購及全球化進程受到巨大考驗;另一方面由于我國積極參與全球抗疫，顯示出國際責任和大國擔當，將大幅提高我國在國際上的聲譽和地位，有利于加強我國與一些國家特別是“一帶一路”沿線國家上在電力領域的進一步投資合作。
“十四五”時期我國電力投資業(yè)務價值鏈轉換
當前，我國電力行業(yè)正處于調結構、轉方式、換動力的關鍵階段，同時，新冠疫情將不可避免對全球及我國電力產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的穩(wěn)定性產(chǎn)生巨大沖擊，后疫情時代全球電力行業(yè)有可能進入大變革、大重組、大調整時期，“十四五”電力投資業(yè)務價值鏈也必然會進行著深度調整與重塑，如果能夠抓住這次調整機遇，化危為機，將有利于推動我國電力行業(yè)向全球電力價值鏈高端攀升，并在全球電力價值鏈分工角色由“重要參與者”向“引領者”邁進。
從項目開發(fā)為主到投并共進。以前，我國電力項目開發(fā)主要是新建、自主開發(fā)為主，大多采取綠地投資模式，按照“投建營”一體化運作方式，投資方式比較單一，投資渠道相對固定，投資回報期相對較長。隨著國內電力市場逐步飽和，資本市場不斷完善，今后電力行業(yè)應順應國內外未來能源領域發(fā)展潮流，通過并購重組整合上下游資源，避免重復建設，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化資源配置，調整資產(chǎn)結構，提升核心競爭力，讓電力行業(yè)由“一條腿”單行到“兩只腳”跑步，實現(xiàn)更好更穩(wěn)更快的發(fā)展。
從規(guī)模擴張型到質量效益型。以前，我國電力投資把追求增長速度當作首要任務，都想奔著行業(yè)老大這個“香饃饃”而去，過分倚重于生產(chǎn)要素量的大量投入(資金、資源、勞動)，以便能快速地擴大裝機水平與生產(chǎn)規(guī)模，這種粗放型發(fā)展方式具有“兩高兩低”的缺點，即資源消耗較高、成本費用較高、投資回報較低、經(jīng)濟效益較低。今后，電力投資發(fā)展要轉向依靠生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合，通過提高生產(chǎn)要素的質量和使用效率，借助技術進步、勞動者素質提升、資源利用率提高來實現(xiàn)投資與業(yè)務增長方式的轉變，這種集約型發(fā)展方式最大優(yōu)點是能夠憑借較小的資源投入和付出、實現(xiàn)更高的產(chǎn)出效益。
從外延型驅動到內涵型驅動。隨著勞動力等生產(chǎn)要素紅利、市場改革紅利、政策傾斜紅利、全球化紅利的衰減，我國“低成本時代”將一去不復返，電力“投資成本洼地”效應逐步衰退，這意味著以前過分依賴增加勞動、資本、政策優(yōu)惠等外延型驅動的電力投資發(fā)展模式已難以為繼。面對電力投資全壽命周期成本上升和電價下調的大勢，電力投資需要找準產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化、人力資本形成、管理精細化、技術進步和制度創(chuàng)新的結合點，強化對投資增長的溢出作用，走內涵型驅動發(fā)展的路子。
從電力生產(chǎn)大國到技術強國。經(jīng)過70余年奮斗，我國已從新中國成立初期單一的水電、火電二元電力發(fā)展到核電、風電、光伏、生物質發(fā)電等多門類電力并存、全國電網(wǎng)互聯(lián)互通的電力體系，在電力裝機、發(fā)電量、電網(wǎng)電壓等級等方面都達到世界第一，是當之無愧的電力大國。但我國在電力核心技術、關鍵設備及重要材料上仍存在著嚴重依賴進口的短板，三代核電、新能源等領域關鍵技術仍是以引進消化吸收為主，燃氣輪機及高溫材料技術裝備等技術落后于世界先進水平，需要各方面加大電力關鍵核心技術攻關投入，啃下“硬骨頭”，縮小我國同發(fā)達國家在電力前沿技術和原創(chuàng)性技術上的差距。
從國內投資為主到內外并舉。我國電力企業(yè)的投資重心仍在國內，境外投資還“微不足道”，如境外電力裝機達到1000萬千瓦的僅有華能和三峽集團兩家。而且從中企聯(lián)發(fā)布的2019年中國跨國公司100大跨國指數(shù)來看，上榜的8家電力央企平均跨國指數(shù)僅為10.25%，明顯低于上榜的央企平均跨國指數(shù)14.06%，而國外先進電力企業(yè)跨國指數(shù)大多在50%以上，可見電力國際化之路依舊漫長。因此，加快國際優(yōu)先戰(zhàn)略，到境外特別是“一帶一路”沿線國家開展電力投資合作，推動“中國技術+中國標準+中國設備+中國管理”的全電力產(chǎn)業(yè)鏈“走出去”是當務之急。
“十四五”時期電力投資業(yè)務發(fā)展的新思考
從國家的發(fā)展戰(zhàn)略部署來看，我國將在今年實現(xiàn)“全面建設小康社會”的圓滿收官，從“十四五”規(guī)劃開始，我國將進入到“建設現(xiàn)代化強國”新發(fā)展階段。電力投資今后的基本任務和總體目標是：按照十九大提出的建設社會主義現(xiàn)代化強國“三階段”戰(zhàn)略部署，全面推進我國電力清潔低碳轉型，全力打造安全高效電力供應保障體系，全方位推動電力工業(yè)高質量發(fā)展，為最終實現(xiàn)現(xiàn)代化強國提供堅實的電力支撐和動力保障。
這要求電力投資再也不能走以前那種搶資源、拼財力、鋪攤子的粗放型發(fā)展“老路”，而是要勇敢地告別過去，穿新鞋、走新路，秉承新發(fā)展理念，堅持可持續(xù)和集約化的思想，實現(xiàn)電力投資的綠色轉型和高質量發(fā)展。
既要加大投資，更要綠色投資。每當我國經(jīng)濟出現(xiàn)重大波動，投資都發(fā)揮著“壓艙石”作用，這次新冠疫情也是一樣，因為“新基建”中數(shù)字基建占支柱，涵蓋信息網(wǎng)、交通網(wǎng)、能源網(wǎng)三大框架，而特高壓、充電樁是能源網(wǎng)重要組成部分，同時信息網(wǎng)和交通網(wǎng)也與電力建設投資密不可分。由此可見，電力在這次“穩(wěn)投資”的重要性再度凸顯，一大波電力項目已經(jīng)在路上，不少地方甚至借此機會把一些產(chǎn)能過剩、有悖于節(jié)能減排政策的項目再度激活重啟，這是有違高質量發(fā)展要求的。電力投資要切實避免引起新一輪“跑馬圈地”，擺脫“病急亂投醫(yī)”、“撿到籃子都是菜”的做法，重點圍繞“新基建”作好“大文章”：
一是重要電源投資，包括水火等傳統(tǒng)電力技術改造升級、潔凈煤發(fā)電示范項目投資建設、大型核電投資建設、新能源投資建設(如風光生氫等)等;二是輸配電網(wǎng)投資，即“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源，包括智能電網(wǎng)、特高壓、綜合能源服務、充電樁、蓄能等;三是電力高端裝備制造投資，如超超臨界火電機組、特大型水電機組、先進核電機組、重型燃氣輪機、重要可再生能源裝備、“人造太陽”研發(fā)、特高壓輸電成套設備及核心零部件與芯片、電力新材料及其應用配套設施等電力技術“短板”領域投資。一言以蔽之，電力投資一定要把清潔、綠色、低碳開發(fā)放在首位，全力打造綠色電力，綠色既是地球本色也是人類文明的重要標志。
既要回歸本源，更要社會責任。電力投資一方面要堅守歸初心、聚焦主業(yè)、回歸本源，跳出過分迷思“資本運作”的怪圈，把推動電力主營業(yè)務發(fā)展和重大帶動項目開發(fā)作為根本出發(fā)點和落腳點，把提高電力供給質量作為主攻方向，優(yōu)化資產(chǎn)結構和資源配置，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈打造價值鏈、創(chuàng)新鏈，加大同質化、區(qū)域化業(yè)務整合，做大核心產(chǎn)業(yè)，做優(yōu)主導產(chǎn)業(yè)，做強優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，補齊業(yè)務短板，筑牢技術基礎，夯實發(fā)展根基，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構再升級、大提升。
另一方面要強化責任擔當、歷史使命，全面履行好社會責任：要發(fā)揮電力項目在扶貧上的引領帶動作用，變“輸血”為“造血”，達到“建設一個電站，帶動一方經(jīng)濟，改善一片環(huán)境，富裕一方百姓”投資效果;要打造資源節(jié)約環(huán)境友好型電力，加快推動電力清潔低碳轉型，帶頭做好節(jié)能減排，加快推動再電氣化進程，堅決打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn);要切實發(fā)揮好電力的社會公用屬性，積極踐行“人民電業(yè)為人民”的宗旨，全力做好電力供應和電力保障，為實現(xiàn)人民群眾對美好生活的向往提供堅強的“動力源泉”;要熱心參與社會公益事業(yè)，堅持“電力項目建設到哪里、慈善公益就伸延到哪里”的公益理念，主動為當?shù)厝罕娕艖n解難，積極開展獻愛心、送溫暖活動，全面構建和諧社會。
既要質量提升，更要價值引領。投資是拉動經(jīng)濟增長的重要“法寶”，但越是困難時期，越要注重投資質量，堅持以質取勝、堅守效益優(yōu)先。電力投資再也不能走以前那種“只求規(guī)模越大、不求回報有無”的老路，再也不能因盲目投資和重復建設而造成新的電力產(chǎn)能過剩、企業(yè)債務攀升和生存困難加劇，這樣的“學費”已繳得夠多夠貴了。要結合電力供給側結構性改革的要求，千方百計擴大有效投資，深挖需求潛力，盡可能避免無效低效投資，把投資的重點和方向放在促進電力可持續(xù)發(fā)展、推動電力產(chǎn)業(yè)轉型升級、提高電力供給質量、彌補電力發(fā)展短板上，確保好鋼用在刀刃上;要結合混合所有制改革要求，加快電力領域改革與開放步伐，打破行業(yè)和地域壟斷，鼓勵和引導社會資本進入更多的電力領域，撬動民間資金對電力投資的積極性、主動性，借助市場化機制和民營資本效率的優(yōu)勢，提升投資對經(jīng)濟增長的邊際貢獻率;要注意把握好電力建設的速度與力度之間平衡，堅持速度、結構、質量三者的相互統(tǒng)一，切實擺脫投資的“路徑依賴”，注重好長中短、新老舊、高精尖項目的合理搭配與優(yōu)化組合，在確保質量效益優(yōu)先的前期下，保持合理的投資規(guī)模和適當?shù)脑鲩L速度，最大限度發(fā)揮出電力投資的價值引領作用。
既要國內統(tǒng)籌，更要全球視野。電力投資要以最大限度滿足國民經(jīng)濟發(fā)展為前提，結合國家“十四五”發(fā)展規(guī)劃編制的總要求，既要統(tǒng)籌好電力投資專項規(guī)劃的研究編制，堅持規(guī)劃引領，做到規(guī)劃先行，科學把握投資重點和方向，強化電源與電網(wǎng)、輸電與配電、中央與地方間投資有機銜接，堅持有進有退、有所為有所不為的思路，不斷優(yōu)化電力產(chǎn)業(yè)投資布局;又要統(tǒng)籌好電力投資建設實施，合理安排好年度計劃和重大項目的投資節(jié)點，保證投資項目又好又快推進，不斷提高電力投資的安全性、經(jīng)濟性和效益性;還要統(tǒng)籌好電力投資的產(chǎn)業(yè)政策，結合電力市場化改革和電力市場監(jiān)管的要求，完善電力市場化交易機制，破解棄水棄風棄光困局，切實解決制約電力可持續(xù)發(fā)展的突出矛盾和深層次問題。
要結合國家“走出去”戰(zhàn)略需要，積極踐行國際優(yōu)先投資戰(zhàn)略，發(fā)揮在技術、資金、人才、市場、設備、開發(fā)等方面的專業(yè)優(yōu)勢，加強境外電力市場特別是“一帶一路”國家電力市場的投資布局，加大與周邊國家電力合作與互聯(lián)互通，通過投資拉動中國電力裝備、中國電力技術、中國電力標準全方位“走出去”，努力打造具有全球競爭力的世界一流企業(yè)，主動參與世界分工體系，更好服務于國家全球戰(zhàn)略目標的順利實現(xiàn)。
既要突出效益，更要防控風險。投資要自始若一地秉持質量第一、效益優(yōu)先的原則，時刻圍著效益轉，并將其貫穿投資活動的各個階段和各個環(huán)節(jié)，不能獲得回報的投資無異于飲鴆止渴，將會帶來無窮的隱患和巨大的負作用。同時，由于電力項目具有公益性、社會性的特點，電力投資還要注意把握好經(jīng)濟效益、社會效益、環(huán)境效益間的平衡，把三者有機結合起來，只有實現(xiàn)投資有回報、企業(yè)有利潤、員工有收入、政府有稅收，才是真正意義上投資成功。
另一方面，電力投資更要注意防范好風險，因為投資風險無時無處不在，且具有不間斷的持續(xù)性，就像這次新冠疫情一樣，“灰犀牛”、“黑天鵝”總是難以預料的，而投資風險也被稱為是企業(yè)最大風險，一旦投資不慎出現(xiàn)失誤，極有可能導致人們常說的“辛辛苦苦二十年，一夜回到解放前”的后果。因此，在電力投資過程中必須練就“安全駕駛”的本領，牢牢把握住“安全總閘門”，構建嚴密的“防火墻”，全面提升風險防范意識，超前做好風險防范預案，構建完善的風險預警、評估、處理、轉移機制，牢固樹立風險底線思維和安全紅線意識，在安全生產(chǎn)、生態(tài)環(huán)境、社會穩(wěn)定等方面時刻保持警鐘長鳴，盡可能將風險消滅在萌芽狀態(tài)，最大限度地規(guī)避可能出現(xiàn)的風險，確保投資安全。
本文刊載于《中國電力企業(yè)管理》2020年5期，作者系中國能源建設集團投資有限公司總經(jīng)濟師
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