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動力煤“五連漲” “供銷兩旺”推動煤炭板塊走強(qiáng)

作者:薛瑾  發(fā)布時間:2019-08-22   來源:中國證券報

  20日國內(nèi)市場動力煤期貨價格繼續(xù)走強(qiáng),動力煤期貨主力合約收盤價重上590元/噸的關(guān)口且實(shí)現(xiàn)“五連漲”,收復(fù)此前一輪下跌的大部分失地。A股市場上的煤炭板塊近日也迎來反彈行情。

  市場人士認(rèn)為,部分煤炭企業(yè)“供銷兩旺”,是近來股期同步反彈的關(guān)鍵因素。從中長期供需的邊際變化看,煤炭行業(yè)仍有下行壓力,建議把握近期較確定性的機(jī)會。

  股期同步反彈

  Choice數(shù)據(jù)顯示,截至20日日間收市,動力煤期貨主力合約上漲1.44%,報591.2元/噸,成交12.9萬手,實(shí)現(xiàn)日線五連陽;結(jié)算價為588.88元/噸,較此前一個交易日上漲6元/噸。

  A股市場上的煤炭板塊也迎來反彈行情。數(shù)據(jù)顯示,煤炭(中信)指數(shù)20日早盤一度領(lǐng)漲一級行業(yè)板塊指數(shù),雖然下午沖高回落明顯,最終收漲0.59%,列一級行業(yè)指數(shù)漲幅榜第四。在8月上旬的連續(xù)回調(diào)后,該指數(shù)近五個交易日呈現(xiàn)出持續(xù)反彈之勢,實(shí)現(xiàn)五連漲。

  個股方面,陜西黑貓強(qiáng)勢漲停,山西焦化、恒源煤電、冀中能源、西山煤電、金能科技、開灤股份、開泰能源等個股紛紛跟漲。

  東吳期貨表示,港口貿(mào)易商以及終端詢貨采購需求有所增多,市場參與情緒好轉(zhuǎn),部分供貨商捂貨待漲,整體報價水平出現(xiàn)上移,下游電廠庫存較此前有所下降,助推相關(guān)標(biāo)的走強(qiáng)。

  國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,7月我國原煤產(chǎn)量為3.2億噸,同比增長12.2%,增速創(chuàng)近三年來新高,比此前一個月增加1.8個百分點(diǎn)。

  市場人士分析,盡管立秋已過,但我國部分地區(qū)依舊炎熱。近來持續(xù)的高溫天氣使得居民用電量大幅增長,帶動煤炭市場部分企業(yè)“供銷兩旺”。據(jù)媒體報道,為保障“迎峰度夏”期間煤炭供應(yīng)充足,一些大型煤炭企業(yè)加大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放。中國中煤能源股份公司7月商品煤產(chǎn)量同比增長44.9%,銷量同比增長50.9%。

  煤價“上有頂下有底”

  雖然7月煤炭市場部分企業(yè)“供銷兩旺”,但當(dāng)月的煤炭期貨市場卻偏弱勢運(yùn)行。動力煤期貨主力合約7月下旬下調(diào)壓力明顯,走出一波持續(xù)下跌的行情,主要影響因素還是供需關(guān)系。

  市場分析人士指出,供需條件給煤炭市場帶來下行壓力,但安全、環(huán)保檢查力度加大、天氣因素的不確定性、產(chǎn)地與港口價格倒掛等因素,對煤炭市場有一定支撐。一些環(huán)保新規(guī)即將出臺,各主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)也將受到影響,全國開展煤礦安全大檢查同時將影響產(chǎn)量釋放,供給端擾動因素增加,短期煤價略偏強(qiáng),但反彈幅度較有限。

  國信期貨表示,電廠庫存從高位回落,后期安全生產(chǎn)升級,產(chǎn)量釋放低于預(yù)期。后期電煤需求將逐步回歸淡季,“旺季不旺”之后,“淡季不淡”特征將顯現(xiàn),現(xiàn)貨價格逐步止跌,可關(guān)注超跌反彈機(jī)會。

  有分析稱,從煤炭期貨市場來看,港口現(xiàn)貨煤偏少令9月交割方承受較大壓力,價格不排除進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅,但期價升水過快,期價上行也存在制約,而遠(yuǎn)月合約近期反彈過程中增倉非常有限,遠(yuǎn)低于主力合約持倉水平,建議僅以反彈對待本輪行情。

  招商證券認(rèn)為,煤價形成“上有頂下有底”的走勢,動力煤價格中樞區(qū)間預(yù)計(jì)在每噸580元-600元左右。華金證券指出,本周煤炭下游產(chǎn)品價格普漲,利奇馬臺風(fēng)對沿海煤炭運(yùn)輸?shù)挠绊懭栽诔掷m(xù),沿海煤炭運(yùn)價普漲。動力煤未來有下行壓力,但空間不大,煤焦價格預(yù)計(jì)暫穩(wěn)。從中長期供需的邊際變化看,煤炭仍處下行周期的初期。

  對于煤炭相關(guān)股票配置,開源證券表示,一些地區(qū)氣溫有所回升,電廠日耗也一定程度上漲,但距離前期高位仍有明顯距離。立秋后隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼,居民用電下降預(yù)期確定性較強(qiáng)。電廠補(bǔ)庫進(jìn)程放緩,可用天數(shù)保持在常態(tài)區(qū)間波動。在冬儲煤季來臨之前,短期或難有顯著上漲行情。該機(jī)構(gòu)指出,煤焦產(chǎn)業(yè)鏈方面,需求端對上游形成一定的壓制。短期關(guān)注點(diǎn)將回歸到中報業(yè)績表現(xiàn)上來。長期來看,投資依舊可參考兩條主線:一是成本控制良好的先進(jìn)產(chǎn)能代表以及低估值、高分紅標(biāo)的;二是國企改革相關(guān)概念。個股方面可關(guān)注低估值大型龍頭企業(yè)中國神華、兗州煤業(yè)、潞安環(huán)能等。此外還需關(guān)注西山煤電、山西焦化等具備國企改革、地方企業(yè)重組相關(guān)概念的上市公司。

      關(guān)鍵詞: 動力煤


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